lunes, 1 de diciembre de 2025

La actividad económica aumentó en 0,1% en agosto-octubre de 2025 y en 2,7% en el año

El Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) publicado el 1 de diciembre registró un aumento desestacionalizado de 0,7% en octubre respecto al mes anterior, después del 0,5% en septiembre y una caída de -0,7% en agosto. 

Estos altibajos mensuales hacen necesario considerar los promedios trimestrales móviles, corregidos de las variaciones estacionales. Se constata que el Imacec en el trimestre móvil agosto-octubre aumentó en 0,1% respecto al anterior. En lo que va registrado de 2025 (ver el gráfico), el crecimiento trimestral móvil ha repuntado desde septiembre, luego de resultados bajos entre junio y agosto. La persistencia de problemas en la minería y una política monetaria restrictiva (la tasa de interés de política monetaria sigue en 4,75%, por encima del nivel "neutral" calculado por el propio Banco Central) que sigue afectando a las actividades sensibles al costo del crédito, son los factores que siguen induciendo efectos de menor dinamismo en la producción.

No obstante, la variación acumulada del Imacec en enero-octubre registró un aumento de 2,7% respecto al mismo período del año pasadoLa probabilidad de que en el año 2025 se pueda alcanzar un registro similar al de 2,6% de aumento del PIB de 2024 es elevada. 

La variación de la actividad económica en los ocho primeros meses del año se explica sectorialmente por un desempeño superior al promedio del comercio (6,4%), la industria manufacturera (3,6%) y la agrupación "resto de bienes" (3,2%), que incluye la construcción y la electricidad, gas y agua. Loservicios crecieron algo menos (2,6%), mientras en la minería se produjo una caída de la producción (-0,9%). Por esta razón, el crecimiento de la actividad económica no minera de 3,2% fue superior al del Imacec agregado de 2,7% en lo que va de año.

A su vez, se produjo en octubre un aumento del Imacec de 2,2% respecto al mismo mes del año pasado. Este es el dato más difundido por la prensa pero es el que, por su gran variabilidad mes a mes, no refleja adecuadamente la tendencia de la economía: las cifras puntuales de un mes pueden estar fuera de los valores de tendencia de mayor plazo. 




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